来源：国际金融报
上海对于全球资管机构最核心的吸引力，在于它不是单点优势，而是形成了“制度开放+市场深度+机构集聚+产业腹地+专业人才”五位一体的复合竞争力。
潮涌东方，风正帆悬。上海，正在成为全球资产管理行业一个无法绕开的城市。
5月18日，上海市政府常务会议原则同意《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》，并指出，近年来，上海全球资产管理中心建设稳步推进、成效明显，要对标国际一流资管中心，在功能性提升与制度型开放上谋求更大突破。要聚焦核心要素，在提升资管中心能级上精准发力。
一组最新数据足以说明上海在资管行业的分量。证券公司、基金公司、期货公司等核心类型机构数量继续居全国首位；近三成银行理财子公司选择落户上海。外资方面，国内9家外商独资公募中，有7家选择在上海展业；中外合资理财子公司则全部选择将总部设在上海；今年年初首批开业的外商独资保险资管，从获批到开业仅用时6个月。
上海，这座因开放而兴的城市，正以其海纳百川的胸怀和勇立潮头的魄力，吸引更多高能级资管机构和复合型高素质人才。众多受访者对上海未来深化全球资管中心建设充满期待。
中外机构加速集聚
上海凭借成熟的金融市场体系、高水平开放政策与高度集聚的行业资源，汇聚了证券、基金、期货、银行理财、保险资管、信托等多类中外资产管理机构，其中，证券公司、基金公司、期货公司等核心类型机构数量继续居全国首位。
黄锋 制图
上海证监局公布的最新数据显示，截至今年4月末，上海辖区证券公司33家，全国占比22%，数量排名全国第一；上海辖区公募基金管理公司68家，全国占比45%，数量排名全国第一；上海辖区期货公司36家，全国占比24%，数量排名同样全国第一。此外，截至今年3月末，上海辖区在中基协完成登记的私募基金管理人已达3620家。
目前，全国32家银行理财子公司中，共有10家机构落户上海。其中，5家银行全资理财子公司中，有3家机构母行位于上海，分别为交银理财、浦银理财和上银理财，广银理财和中信理财则选择与母行分离注册在上海。
上海不仅是本土资管机构集聚地，还是外资机构进入中国市场的重要落脚点。数据显示，全球资管规模排名前10的机构已全部在沪展业，陆家嘴累计推动27家外资机构获得外商独资私募证券投资基金管理公司（WFOE PFM）资格，在合格境内有限合伙人（QDLP）、合格境外有限合伙人（QFLP）及外资公募等领域形成全国领先的集群优势。
其中，公募基金作为资管行业的“主力军”，不仅有多家本土机构扎根上海，自2020年外资持有公募基金公司股权比例放开后，多家外资机构在上海设立外商独资公募。Wind数据显示，目前9家外商独资公募中，有7家位于上海辖区，数量同样在全国领先，其中6家是2020年之后新设的外商独资公募。
银行理财子公司方面，中外合资理财子公司全部选择将总部落于上海，分别为高盛工银理财、贝莱德建信理财、施罗德交银理财、法巴农银理财和汇华理财。
此外，上海辖区证券期货各类分支机构数量达1130家；各外国证券类机构上海代表处19家；境外证券期货交易所驻沪代表处1家。
上海在扩大高水平对外开放方面还在持续跑出“加速度”。2025年6月，国家金融监督管理总局批准两家保险资管公司筹建；同年12月底，国家金融监督管理总局上海监管局发布批复，分别同意友邦保险资产管理有限公司、荷全保险资产管理有限公司（下称“荷全保险资管”）开业。今年1月，两家新设外商独资保险资管机构仅用短短6个月便完成各项筹备工作在上海举行集体开业仪式。
资管格局四大关键词
2021年5月，上海率先在全国提出了“打造全球资产管理中心”的目标。2025年全球资管中心评价指数中，上海由第七位升至第五位，首次进入前五。今年5月18日，上海市政府常务会议原则同意《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》，并指出，近年来，上海全球资产管理中心建设稳步推进、成效明显，要对标国际一流资管中心，在功能性提升与制度型开放上谋求更大突破。要聚焦核心要素，在提升资管中心能级上精准发力。按照“十五五”规划目标，到2030年上海将基本建成人民币资产全球配置中心和风险管理中心。
对于全球资管机构而言，上海从来都不只是作为一个办公城市那么简单，它拥有全国最完整、最密集的金融基础设施和市场体系。
“今天上海资管行业的格局，可以概括为四个关键词：一是体系化，二是开放化，三是专业化，四是全球化。”中欧基金向《国际金融报》记者表示，上海对于全球资管机构最核心的吸引力，在于它不是单点优势，而是形成了“制度开放+市场深度+机构集聚+产业腹地+专业人才”五位一体的复合竞争力。这意味着，一家资管机构能在一座城市里同时获得资产、资金、客户、工具、人才、规则和效率，而上海恰恰是国内少数具备这种全链条能力的城市。
“上海辖区汇聚全国最多期货公司，形成规模化机构集聚，是多重核心优势叠加的成果。”格林大华期货副总经理王骏在接受记者采访时直言。在他看来，上海拥有全国独有的期货基础设施集群，并且“上海价格”（上海金、上海原油、上海铜）已深度嵌入全球产业链，成为全球贸易定价的重要参考。
招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼告诉记者，正是因为上海具备制度型开放政策高地、成熟的资管生态以及国际化金融环境和人才储备等优势，吸引了众多机构落户。
除了上述因素，国泰基金向记者表示，上海拥有上交所、中金所、黄金交易所等完整要素市场，覆盖全品类金融资产，既能满足全球资管机构标准化投资、中长期资产配置需求，也可支撑差异化、精细化的跨境投资与风险管理布局，为资管业务规模化发展提供坚实的市场底盘。此外，上海还拥有持续优化的营商环境，成为众多资管机构扎根发展、深耕布局的核心首选地。
东北证券策略团队负责人张超越向记者分析称，目前上海资管行业已经形成了产品、政策与人才环环相扣的生态格局，这种多层次、高联动的“全要素生态圈”对外资有着不可替代的吸引力。
路博迈基金“现身说法”：选择上海是看中其依托于中国的经济总量，且具备更多投资机会。“上海一直走在资本市场对外开放前列，是中国金融业对外开放的桥头堡和枢纽”。“我们立足上海非常受到鼓舞，会一直积极践行对中国市场的承诺，把全球优秀策略带给中国投资者”。
“我们志在深耕中国‘耐心资本’市场，此次获得资管牌照是关键一步，将以此为起点，利用集团跨国资本优势，高效整合中国市场资源。”荷全保险资管董事长张梦姣表示，资管公司开业表明集团看好中国市场发展机遇，对上海国际金融中心建设充满信心与期盼。
随着众多高能级资管机构集聚上海，张超越认为，这奠定了资金深度的“引力场”基础，“深厚的流动性底座让上海具备了真正吸引和容纳全球资源配置的‘大容量’”。
张超越还表示：“众多机构吸引了海量兼具IT、数学、宏观投研及衍生品风控的复合型高素质人才。与数智化环境的叠加，构成了资管中心最难被复制的长期壁垒。”
“上海规模”全国领先
从提出到建设全球资产管理中心，“上海速度”效果显著。自中外资管机构陆续集聚上海以来，从资管行业格局看，上海已形成全牌照、全链条、全开放的资管机构集群，核心类型资管机构的规模和影响力在全国处于领先地位。
比如，最具代表性的资管机构——公募基金。Wind数据显示，截至今年一季度末，上海辖区68家基金公司公募管理规模合计超13万亿元。其中，上海基金公司呈现明显头部集中特征，有7家基金公司公募管理规模在行业排名前二十位，富国基金和汇添富基金一季度末公募管理规模分别达到1.38万亿元和1.16万亿元，两家基金公司规模在行业排名前十位。
除头部效应显著外，位于上海的公募基金公司中坚力量较为雄厚，一季度末公募管理规模超千亿元的基金公司合计28家，行业占比45%（不含券商及其他资管）。上海辖区基金公司还在持续扩容各类型基金产品，包括主动权益基金、被动指数基金等，其中，上海辖区基金公司在ETF（交易型开放式指数基金）这类热门产品上，也处于领先地位。截至今年一季度末，上海共有4家公募基金公司旗下ETF产品规模排在行业前十，北京、深圳、广州各有2家公司。
银行理财方面，结合母行2025年年报数据，可统计的在沪银行理财机构业绩增长强劲。其中，交银理财和浦银理财均位于理财子公司前列，属于“万亿俱乐部”成员。截至2025年年末，管理的理财产品余额分别达到1.75万亿元和1.47万亿元。信银理财总资产和净资产分别同比增长23.86%和23.66%，且营收净利双双正增长。上银理财产品规模也较上年末增长589.88亿元，增幅18.05%，高于银行理财市场平均增速6.9个百分点。
期货公司集聚上海带来显著规模效应。数据显示，2025年，上海辖区期货公司实现营业收入142亿元、净利润40亿元，期货资管产品1500余只，规模近1800亿元，CTA、“固收+”、混合配置、衍生品结构策略齐全。头部机构引领作用凸显，国泰君安期货、上海东证期货等多家本地头部净利润位居行业前列。
上海期货市场规模与交易活跃度全国领先。以上海期货交易所数据为例，中期协数据显示，2026年1—4月，上海期货交易所累计成交量940.67百万手，累计成交额约141.46万亿元，同比分别增长29.66%和83.25%，分别占全国市场的27.22%和42.68%。上海辖区期货公司交易额、交易量等核心指标均在全国前列，展现出强劲的集聚效应和专业优势。截至今年4月，上期所已实现镍期货及期权、20号胶期权、国际铜期权等多个品种引入境外交易者，同步向合格境外投资者（QFI）开放。
近几年来，政策支持与制度创新推动了上海资管行业的高质量发展，比如QFLP和QDLP的试点。
2023年12月，上海发布《关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》，包括深化QFLP试点。推动QFLP试点创新，拓展投资领域和投资方式。2025年3月，上海推出《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，就上海QDLP试点提出多项举措，加快提升全球资产管理便利化程度，增强全球资产配置能力。
截至2025年7月末，QFLP和QDLP试点分别吸引99家、66家国际资管机构参与。
向“全球一流”迈进
站在“十五五”开局新起点，上海应该如何继续吸引全球顶尖资管机构，在沪展业机构应如何助力上海加快建设全球资产管理中心？
董希淼认为，银行业可在四个方面助力上海建设全球资管中心。首先，要加快打造本土旗舰资管机构。推动落户上海的理财公司加快能力升级。其次，要提升投研能力，做优特色产品体系。比如，围绕跨境理财推出适配沪深投资者全球配置需求的产品。第三，用好政策优势，深化开放创新。比如，积极参与QDLP、QFLP扩围，为境内投资者提供更多元化的全球资产配置渠道。最后，要用好金融科技，推进数智化赋能。
在天职国际保险咨询主管合伙人周瑾看来，保险资金具有体量大、期限长、范围广、工具多等特点，是资本市场的长期“耐心资本”，是价值投资的践行者，是吸引外资的重要领域，对于资本市场稳定健康发展具有战略意义。
“保险资管机构应依托长期低成本资金优势，化身支持上海科创与基建的耐心资本，为实体经济稳定输血。”对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格如是说。
对于期货及衍生品行业，王骏认为，上海正处于从“国内领先”迈向“全球一流”的关键跃升期。唯有紧扣上海全球资管中心建设的战略部署，充分发挥期货行业的差异化价值和不可替代的核心功能，才能真正建成“层次丰富、竞争力强劲”的国际一流资管中心，为中国金融高水平开放和实体经济高质量发展提供坚实支撑。
张超越表示，上海可以持续支持符合条件的外资率先设立独资或合资的券商、基金、养老金管理及理财子公司。同时，加大产品和服务创新力度。在生态构建上，优化陆家嘴金融城、外滩金融集聚带、临港新片区的错位协同。同时，重点引入和培育与国际接轨的专业托管、估值核算、第三方基金评价、货币经纪、合规风控及法律审计等中介机构。此外，继续争取更多具备国际资管经验的高素质人才来沪。
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责任编辑：尉旖涵
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